自7月以来，A股这边，以长城汽车、比亚迪等企业为龙头的汽车整车板块火爆，行情延续至今。美股那边，以小鹏、蔚来、理想等造车新势力为代表的“中国智造概念”轮番暴涨，以至于出现了类似特斯拉那样“市值赶超通用、福特”的盛况！那么，A股这边的汽车板块，在四季度，乃至明年的运势如何？

什么叫顺周期？首先，这里的周期一般指的是经济周期。拉长时间看，经济总是以高低起伏的波浪形势运行，一般分为复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。这时候，同经济运行趋势保持同步，经济表现好的时候行业表现也好，经济表现差的时候行业表现也差，就叫顺周期。同理，既然有顺周期，就一定也有逆周期，但这里就不展开了。

海外资金配置中国资产，成为一股风潮。两个多月来，MSCI亚太指数（日本除外）的表现一直领先于美国同行。上个月，该指数以全球金融危机以来最大的月度涨幅击败了全球股市。笔者一直坚持认为，今年四季度更适合“冬藏”，为来年的“大行情”早做准备，冒着风险博取短期收益，并不合算。

在我们看来，相比外盘在疫情和选举因素下的剧震，A股市场要保持稳定，甚至走独立行情最根本的底气，还是在围绕落实五中全会精神上释放更多改革利好。

在周末期间，国内金融监管层集体在上海召开了一次重要峰会，其中部分监管者的发言值得高度重视，大概率代表了未来一阶段顶层、金融及一行两会对资本市场的监管政策态度。这次会议也就是10月23-25日，中国金融四十人论坛（CF40）联合各组委会成员机构在上海召开的第二届外滩金融峰会，峰会主题为“危与机：新格局下的新金融与新经济”。

证监会副主席李超10月22日在2020金融街论坛年会“金融合作与变革”平行论坛上致辞时表示，试点注册制改革取得积极成效，市场运行整体平稳，改革效果符合预期。关键制度创新经受住市场检验，定价效率明显提升。